Balance Sheet

Consolidated balance sheet 31 December	FY 2025 € MILLIONS	FY 2024 € MILLIONS	FY 2023 € MILLIONS	FY 2022 € MILLIONS	FY 2021 € MILLIONS	FY 2020 € MILLIONS
ASSET
Non-current assets
Tangible and intangible fixed assets	159,9	151,9	109,0	107,8	113,1	105,6
Investments in associates	0,9	1,0	1,1	1,5	1,6	2,7
Deferred taxes	334,4	345,5	369,5	409,4	410,9	407,3
Other non-current assets	88,4	93,5	92,0	96,7	83,0	89,0
	583,5	591,9	571,6	615,4	608,6	604,6
Current liabilities
Inventories	6,5	6,5	6,5	7,7	8,6	8,9
Trade and other receivables	4.063,7	2.995,1	2.854,4	3.174,6	2.568,0	2.355,3
Other current assets	83,6	17,3	34,6	59,0	31,3	35,8
Cash, cash equivalents and financial assets	1.143,2	1.018,4	1.033,7	959,7	666,9	931,5
	5.297,1	4.037,3	3.929,3	4.200,9	3.274,8	3.331,5
TOTAL ASSETS	5.880,7	4.629,2	4.500,9	4.816,4	3.883,4	3.936,1
EQUITY AND LIABILITIES
Equity	563,6	399,6	324,5	83,0	104,7	283,6
Profit Participating Loan (PPL)		175,0	175,0	175,0
Non-current assets
Borrowings	660,9	340,6	380,8	600,2	475,5	372,2
Other non-current liabilities	123,5	98,3	95,9	99,7	95,2	80,7
	784,4	438,9	476,6	699,9	570,7	452,9
Provisions for liabilities and charges	82,3	82,3	82,1	82,1	70,3	37,2
Current assets
Borrowings	150,7	284,0	305,1	201,9	267,4	362,9
Trade and other payables	4.218,7	3.143,7	3.076,3	3.487,5	2.775,1	2.678,1
Other current liabilities	80,9	105,7	61,3	87,0	95,4	121,4
	4.450,4	3.533,4	3.442,7	3.776,4	3.137,8	3.162,4
TOTAL LIABILITIES	5.317,1	4.229,6	4.176,4	4.733,3	3.778,8	3.652,5
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES	5.880,7	4.629,2	4.500,9	4.816,4	3.883,4	3.936,1

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